四季度物价有望回落 政策微调拐点或临近

四季度物价有望回落 政策微调拐点或临近

离2011年结束还有短短的三个月，中国对抗通胀的战争将揭晓战果。目前政府采取的多项举措已经使得高涨的通胀出现回调，物价很有可能在四季度进一步回调。

2011年9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨6.1%，已经从7月份最高点6.5%的高位大幅滑落。另外，受全球大宗商品价格下降的影响，9月PPI同比上涨6.5%，低于市场预期以及7月7.3%的水平。

“从今后几个月走势来看，我们觉得促进物价下行的一些有利因素也在累积增多。”国家统计局新闻发言人盛来运在三季度数据新闻发布会上表示。

对于促成物价回落的原因，盛来运总结了几点原因。

一是经济增长速度适度回调，有利于缓解总供求的矛盾，有利于减轻物价上涨的需求压力。二是流动性不断收紧，减弱了物价上涨的流动性压力，前三季度银行贷款M2的增长速度只有13%。三是粮食今年又取得新的丰收，目前秋粮长势和收成比预期的要好，有利于减轻农产品价格上涨的压力。四是后三个月的翘尾因素在不断减弱。五是国际上最近几个月大宗商品的价格出现了波动下行。

“我们认为，当前决策层出台多项财税金融措施支持小企业发展、央行早前连续十二周实现净投放，均表示短期内政策结构性调整已在进行。而伴随着持续紧缩政策作用的深入、海外需求放缓导致输入性通胀压力减轻、发改委下调国内成品油价格等，年末通胀会有明显下滑，”瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家表示，“我们认为，伴随着四季度物价、房价、出口及经济明显降速三重拐点陆续降临，货币政策或将迎来进一步微调的拐点，且以央行下调为主要标志。”

值得注意的是，前三季度居民收入增速加快。根据国家统计局对全国7万户城乡居民的入户调查，前三季度城镇居民家庭人均总收入17886元。其中，城镇居民人均可支配收入16301元，同比名义增长13.7%，扣除价格因素，实际增长7.8%。在城镇居民家庭人均总收入中，工资性收入同比增长11.9%，转移性收入增长11.2%，经营净收入增长30.4%，财产性收入增长23.4%。农村居民人均现金收入5875元，同比名义增长20.7%，扣除价格因素，实际增长13.6%。

而对于同比增长11.9%的工资性收入，与大家的实际感受差距过大，盛来运表示，一些职工的薪水和津贴也都得到了相应的提高。此外，今年以来各地还提高了最低工资的标准，全国平均在20%左右。从全国的角度来看，今年各地也不同程度地提高离退休人员的补助标准。所以，工资性的收入才有这样一个增长速度。

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